公司治理的计量经济学研究 综述

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2.1.4 关系投资者与公司绩效 种种证据表明,关系投资者对于改善公司绩效有积极的影响。 美国上市公司缺乏长期持有大量公司股票并积极监督公司绩效的关系投资者,原因有二:一,所有权和控制权分离是美国公司治理体系的基础(Berle and Means 1932; Jensen and Meckling 1976);二,美国的政治决策是让股东在激烈竞争的市场上保持弱小和被动,而不是依靠有效的持股模式生存(Black 1990; Roe 1994)。 关系投资者的优势在于: 1、大股东监督能够减少信息不对称导致的管理者和股东的短视行为(Jacobs 1991; Porter 1992)。短视投资者可能将短期收益作为反映公司前景的最佳信号,管理者也可能为了迎合短视股东或赚取更多奖金而过分强调短期结果(Shleifer and Vishny 1990; Stein 1989 1996)。而且管理者如果相信股东会用更高的短期股票价格来激励他们(Bebchuk and Stole 1993),则可能投资于差的长期项目。 2、关系投资人能作为市场对公司监管的替代和补充。在80年代恶意收购是监控管理者的有效手段(Jensen 1986; Mikkelson and Partch 1997),而现在恶意收购收到法律限制的情况下,关系投资人可以实行有效的监督,平衡管理层的不良动机。 3、关系投资人和绩效之间的相关性是非单调的:关系投资人可能带来一定因所有权产生的利润,但其成本却超过这一利润。例如机构投资者有自己的代理成本,因而可能不会最大化机构持有的股票价值(Black 1992a; Black and Coffee 1994; Fisch 1994; Romano 1993)。考虑到大股东带来的风险,Black (1992a) 认为由五六个机构持有适度规模(5%-10%)的股份,比由一两个大股东持有大部分(20%或者更多)股份能带来更好的治理效果。 大投资者对公司行为和绩效的影响的证据可以分为以下四类:
控股型持有
早期的研究发现没有明显证据表明有控股股东的公司比管理者控制的公司效益更好。(McEachern 1975) CEO的任期在有控股股东的公司与其公司的盈利能力相关,而在其他公司却不是。(Salancik and Pfeffer 1980) 外部人在未声明整个收购计划时,购买大宗股票,在30天的时间窗口会导致股票价格上涨9.4%,但是并未发现在控股持有和分散持有的公司中Tobin’s q值或基于会计指标的收益率有明显的不同。(Holderness and Sheehan 1985)
内部人持有大量股票
有高内部所有权的公司比管理者控制的公司更容易同意一个友好收购,而不太可能以利润的损失为代价来扩大销量。同样,具有高内部所有权而很少进行密集收购的收购者,通常会完成更好的、低溢价的收购。(Black 1992b)
外部股东大量持股
投资人宣布已经开始大量持有股票时,目标公司的价值会增加,这通常可以由对收购的期望来解释,如果收购没有成功,期望收益也就不会产生。(Mikkelson and Ruback 1985) 在以溢价进行大宗股票交易之后,不论是一年内被收购还是未收购的公司,仍然公开交易的股票价格都会上升,只不过未被收购的公司上升幅度更小。(Barclay and Holderness 1992) 在一个小样本“耐心的资本投资”(18个)研究中,研究者将投资人买新的股票定义为会得到至少一个董事会席位的交易(Gordon and Pound 1992),Warren Buffett和企业合作伙伴基金一起对一些样本进行了检验,发现根据S&P 500的统计,“耐心的资本投资”没有产生投资回报。 在对有针对性的股票回购(“绿色邮件”交易)即管理者答应以溢价从单个股东或集团股东手中回购一部分股票的交易的调查中,研究者发现进行“绿色邮件”交易的公司的绩效在回购前和回购后和对照组都没有区别。(Bhagat and Jefferis ) 在1985年到1989年之间获得大量之后未被收购的公司的股票的投资者,对公司绩效的影响很小。在投资人购买后的头两个月,目标公司的股票明显有正收益,但在接下来的两年中则有显著的负收益。研究的样本包括“袭击者公司”和套利人。(Fleming 1993)…...

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信息经济对常设机构认定的挑战的思考

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大唐发电估值研究

...摘 要 企业价值评估是作为投资者进行投资决策的重要手段之一,同时也是企业进行价值管理的一项基本内容。目前,我国大型国有上市公司的业务日趋多元化,企业也朝着集团化的方向发展。以大唐国际发电有限公司为典型代表的发电企业,近十年面临着严峻的挑战:煤炭价格的上涨、对企业环保责任要求的提高、电价的上涨赶不上成本的上涨等。因此,作为大型上市公司,其股价是否真正地反映了企业的价值,是投资者比较关心的问题,也是本文需要探究的问题。 本文选择大唐发电作为研究案例:首先,介绍论文的选题背景和意义、国内外研究现状和研究思路与框架;其次,介绍企业价值的界定、企业价值的评估方法和适用比较;再次,对大唐发电进行具体的分析,主要包括对大唐发电的基本面进行分析、利用自由现金流贴现法计算企业内涵价值和内涵股价、利用三种相对估值法计算企业的内涵股价;最后,得出研究结论并给与投资者投资建议。 通过估值计算得出,大唐发电的股价区间为2.30—3.92元,而目前大唐发电的A股市价为4.69元,高于其内含股价,因此在长期内,大唐发电的股价会回归到其内含股价的附近,因此目前不具备投资价值。但是由于大唐发电的特殊性,在适当的时候对其投资也是一种不错的理财手段。 本文在企业价值理论的基础上,综合展示了四种方法对大唐发电估值的全过程以及对投资者提出的相关建议,探讨了对一个上市公司企业价值的评估方法。 关键词:大唐发电 企业价值 自由现金流 相对估值法 Abstract Enterprises’ evaluation is not only treated as one of the most important methods to make investment decisions by investors, but also a basic content to carry on value management for enterprises. Nowadays, the businesses of Chinese large state-owned listed companies are gradually being diversification, and they are becoming collectivized as well. Datang International Power Generation Co, Ltd., a typical example of Chinese large power generation companies, faces serious challenges recent decade: the improving price of original resources, the strict environmental responsibility requirements, etc. Thus, as a large listed company, whether the stock price of which reflects its real enterprise’s value or not is what the investors’ concern. The essay chose Datang International Power Generation Co, Ltd. as an analysis case. Firstly, it introduces the......

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黑天鹅:如何应对不可预知的未来

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文献综述

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关于管理决策研究方法的思考

...摘要:在策划与发展的背景下支持研究的质量十分重要。因此设计和坚持适当的研究方法是必要的。虽然不同的问题需要不同的研究方法,但是基本的方式(原理)一样。 我的目的是介绍不同的研究方法和技术。在这些概要上我审视结果导向的研究方法。研究方法的核心应该是在商业单位获得的消息和数据的合适使用。 业务研究概论 在目前快速的商业环境的激烈竞争明显,许多组织依赖于商业研究获得竞争优势和更大的市场份额。商业研究是在学习、观察、比较和实验的帮助下对真理的追求。通过客观和系统的方法寻找知识,寻找解决问题的方法。通过科学程序的应用来发现问题的答案。找出隐藏的真相,而不是被发现的真相。要熟悉一种现象。准确刻画特定个体、情境或群体的特征。 研究包括以下内容: 1。定义和重新定义问题。 2。知识的源泉是知识的源泉,为解决不同的企业、政府和社会问题提供指引。 3。一门艺术的形式化训练,使人们能够更好地理解一个人的领域中的新发展。 4。寻找知识,科学和系统地搜索相关信息,对特定主题,科学调查的艺术。 5。仔细调查或调查,特别是通过寻找新的事实在任何分支知识。 6。系统化的努力获得新的知识。 7。从已知到未知的运动。 8。对现有知识的进步贡献的原始贡献。 业务研究的问题 1。缺乏科学的研究方法的培训 2。大多数的商业单位都没有这种信心,他们对研究人员所提供的材料不会被误用。他们往往不愿意提供所需的信息,研究人员。保密的概念似乎是神圣不可侵犯的商业机构。 3。它证明了一个不可渗透的障碍研究人员。 4。研究相互重叠进行经常缺少足够的信息——这些结果重复建设,浪费资源。 5。许多研究人员的研究大多是剪刀和粘贴的工作没有任何的洞察力揭示材料的整理。由于这一研究成果,比较经常,不反映现实或现实。 6。研究部门和商业机构之间的互动是不够的。 7。不存在一个行为研究代码,大学间和部门间的竞争是很常见的。 8。适当和及时的秘书协助包括同胞的援助,造成不必要的延误,在研究完成了难度。 9。图书馆管理和运作是不能令人满意的许多地方由于,大部分的时间和精力研究人员都花在追踪的书,期刊,报告,等,而不是在跟踪相关材料。 10。及时公布的数据,即在我国的各种政府和其他机构做这项工作的二次数据的难度。研究人员面临的问题,因为这一事实,所公布的数据差异相当显着,因为有关机构的覆盖面差异。 1. 业务研究的目标 要确定某件事情发生的频率,或与其他相关的东西,检验一个变量之间因果关系的假设。要了解市场趋势,或找到最佳的营销组合,制定有效的人力资源政策,或找到最佳的投资选择。 2. 研究的类型 2.1描述性研究(Descriptive Research) 在研究中,研究者试图测量的项目,如购物频率,偏好的人等方法的研究,调查方法的所有种类,比较方法和合作关系的方法。 2.2分析研究(Analytical Research) 研究者必须使用已获得的信息。研究者必须分析事实,对材料进行批判性评价。 2.3应用研究(Applied Research) 它的主要目的是要找到一个解决问题的社会或工业/商业组织的直接问题,并发现一些紧迫的实际问题的解决方案。例如,研究了关于人类行为的研究,以期对人类行为进行概括。针对某一具体的社会问题或经营问题的研究。 2.4基础研究(Fundamental Research) 它涉及推广和理论的制定。例如,有关自然现象的研究,纯数学的研究。 2.5定量研究(Quantitative......

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资本账户开放对我国银行系统性风险的影响

...1 绪论 1.1 研究意义 随着金融全球化的发展,资本账户开放已经成为一国发展过程中不可避免的趋势。发达国家资本账户的开放程度普遍较高,发展中国家也相继放松对资本流动的限制以及其他一些资本项目管制。 资本账户开放增强了全球范围内的资本流动性,提高了资源配置的效率,为全球金融发展提供了极大的机遇。但是另一方面,资本管制的放松和资本流动性的提升也使金融市场份额风险性增加。银行作为金融市场的核心,资本账户的开放对银行体系必然有不小的影响,而银行体系天然具有的传染性特质使得其系统性风险问题变得尤为重要。 改革开放以后,我国资本账户管理政策不断改革,目前已经实现了经常项目完全可兑换和资本项目部分可兑换,而资本账户开放步伐还在逐渐加快。伴随着大规模的外资涌入我国金融市场,银行体系在金融市场日益开放的过程中很可能受到冲击。把握我国银行体系系统性风险的情况,研究资本账户开放程度与系统性风险之间的关键,有利于在我国逐步推进资本账户开放的过程中化解银行体系中的风险问题,增强银行体系自身的保护能力,避免传染性扩张带来的单个银行问题的扩大化,从而更加有效地维护银行体系的稳定性,保证金融市场的健康发展。 1.2 研究方法 本文采用理论与实证相结合的方法进行论证。首先对我国银行存在的风险和资本账户开放情况进行分析,并选取模型对我国目前资本账户开放程度和我国银行体系的系统性风险进行测度,得到量化指标。然后对两组数据进行计量,通过Granger检验和一阶差分回归来证明两者之间的因果关系和影响程度,并用脉冲响应函数测度资本账户开放度对银行系统性风险的长期影响。最后,对前文的分析和测度进行总结,并针对结论提出相关建议。 1.3 创新与不足之处 本文创新之处在于选取大量数据对我国资本账户开放度和银行体系系统性风险进行量化度量,在资本账户对银行体系的影响方面进行了多角度分析。 不足之处在于,对资本账户开放度和银行系统性风险的测度指标都是采用了间接数据进行测度,尤其是系统性风险指标的准确性有待商榷,测量结果与实际情况可能有误差。 2 文献综述 系统性风险是一种有严重外部性的风险类型,主要用来分析金融业的风险传染然效应。根据Mishkin(1995)的定义,系统性风险是指“一个不能预期的突发事件使得金融市场信息处于混乱状态,并最终阻碍资金流向获得最大产出的投资机会。” 而之后的学者将狭义的系统性风险定义为:个体金融机构的经营失败或破产可能对其他金融机构或整个金融市场形成强烈冲击的风险(Olivier De Bandt &Philipp Hartmann, 2000)。虽然对银行系统性风险内涵的表述有不同形式,但各个表述都强调了个体银行风险与银行体系失败之间的关系,注重其风险传染的特点和对风险的放大作用(邓晶,张加发,李红刚,2013)。 关于系统性风险的讨论一方面集中在其传导机理和传染效应上,另一方面集中在对其定量测定上。Minsky(1998)认为银行的系统性风险主要是由其内生性引起的。Chakravorti(1996)通过分析银行资产组合的相关性,认为系统性风险主要是这种相关性引起的多米诺效应。Eisenbeis(1997)则认为银行间市场的信用关系是产生系统性风险的主要原因。Acharya(2009)认为银行的系统性风险与银行资产收益率有相关性,并认为有效的银行披露制度、严格的资本充足率要求能够在一定程度上转化风险。汤凌霄(2003)认为宏观因素对银行系统性风险的形成并不重要,主要还是银行的信息不对称和外部性造成的。翟金林(2005)认为银行系统性风...

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经济学博士生论文写作指南

...经济学博士生论文写作指南1 约翰•H•科克伦2, 3 芝加哥大学布斯商学院 伊利诺伊州芝加哥市伍德朗街区南 5807 号 邮编:60637 电话:(773)7023059 电子邮件:john.cochrane@chicagobooth.edu http://gsbwww.uchicago.edu/fac/john.cochrane/research/Papers/ 2013 年 3 月 8 日 1 作者系美国芝加哥大学布斯商学院教授。作者电子邮箱:john.cochrane@chicagobooth.edu。 (本刊即《经济资料译 丛》编辑部注:此页为原文单独的标题页,包括作者信息、联系方式、论文完成时间等信息。考虑到经济学论文一 般须有单独的标题页,中文版仍然保留了此页单列。此外,正文中的黑体系英文原文中的斜体,表示强调。 ) 2 一定记得将你自己的联系方式放在论文首页,以便读者能够找到你的论文并给你提出意见!现在已经是 21 世纪了 —建个个人主页吧。如果论文已经成型,可供教授们阅读,就应该将它放到你的主页上。论文要注明日期,这样读 者一眼便知这是否是最新版本。 3 谨对 Toby Moskowitz 的评论表示感谢。 1. 论文结构 首先要找出论文的一个核心的、有创意的贡献。用一段话表述这个贡献。这一段和整个文 章一样,都必须具体。不要写出这样的抽象句子“我分析了企业经理薪酬数据,发现了许多有 趣的结果” 。你要详细解释这些主要结论具体是什么。例如,Fama 和 French (1992)的摘要是这 样开头的:“股票平均收益率往往与市场 β、公司规模、杠杆率、账面市值比和收益价格比等 多个因素相关,但公司规模和账面市值比这两个容易度量的变量一起就可以解释股票平均收益 率的截面差异。” 提炼出一个核心贡献需要深思熟虑。有时你会觉得很痛心,因为必须忍痛割爱舍弃很多内 容。但一旦提炼出了核心贡献,你就能更好地把握论文,使论文专注于这一贡献,从而有助于 读者迅速抓住文章的精髓。 你的读者一般都很忙且缺乏耐心。没有谁会从头到尾读完整篇论文。你应该方便读者快速 浏览你的论文。大多数读者希望了解你的基本结论。只有少部分读者会关心你的结论如何与他 人的结论不同。只有少数读者会关心,在变量的定义不同、使用的工具变量不同等情况下,你 的结论是否仍然成立。 文章应该采用“三角形”结构或者“新闻报道”式的风格,不要采用“笑话”或“小说” 的风格。你可能注意到,新闻报道总是以最重要的信息开头,然后再补充相关背景,供关心细 节的读者阅读。好的笑话或推理小说总是在漫长的铺垫之后,才把包袱抖出来。但学术论文不 能这样写—应该把“包袱”放在开头,然后再慢慢解释这个“笑话”。读者们没有耐心坚持读 到表 12 去寻找笑点。 绝大多数博士生的论文和讨论会发言(不仅仅是学生!)却正好犯了这个错误。往往直等 到最后一页、最后一个表格、讲座的最后五分钟,我们才知道这篇论文的贡献。 一篇好的论文并不是研究过程的日志。读者并不在乎你是如何得到正确答案的,也不在乎 你的上百次的、以失败告终的尝试。把这些内容放到你的个人回忆录中吧。 摘要 大多数期刊将摘要限制在 100 到 150......

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公司治理

...發展沿革 1927年創立於美國德州達拉斯的7-ELEVEN,初名為南方公司,主要業務是零售冰品、牛奶、雞蛋。到了1946年,推出了當時便利服務的「創舉」,將營業時間延長為早上7點到晚上11點,自此,「7-ELEVEN」傳奇性的名字於是誕生。 1978年統一企業集資成立統一超商,將整齊、開闊、明亮的7-ELEVEN引進台灣,掀起台灣零售通路的革命。走過艱辛的草創初期,統一超商堅持了7年終於轉虧為盈,在積極展店和創新行銷下一直穩居台灣零售業龍頭領導地位。 2000年4月20日在全國媒體的見證下,7-ELEVEN 總裁Mr. Jim Keyes也正式和創辦人高清愿先生簽訂永久的授權契約,這項在國際間不尋常的簽約儀式,代表了美國7-ELEVEN對統一超商完全的信賴,更認同統一超商的經營實力,也對7- ELEVEN在台灣的永續經營多了一份保障。 未來,統一超商將持續擴展實體零售通路、虛擬通路以及物流支援體系,藉由資源共享與共創商機的理念,有效延伸統一超商在台灣的成功經驗,以穩健的步伐,向海外市場進軍。 * 營運概況 統一超商以堅實的展店體系為根基,結合高效能情報支援力,購建出強大營業、行銷、物流體系,使門市營運發揮最大效能,進而形成統一超商難以撼動的競爭優勢。分為通路開發及加盟體系。 * 企業理念 自1978年成立以來,統一超商深耕台灣市場,矢志成為最卓越的零售業者,以提供生活上最便利的服務為宗旨,並善盡良好社會公民責任,「真誠、創新、共享」的企業文化,讓每一位統一超商同仁,樂在服務,並將每一位顧客滿足的笑容,當作是自己最大的成就。累積30多年經營連鎖零售通路的經驗,朝國際化、多角化、多元化的經營模式邁進,統一超商建構起堅強的物流、情報、後勤等支援體系,形成統一超商在台灣難以撼動的通路優勢。 秉持一貫的熱忱、決心與凡事徹底的精神,統一超商以提供消費者全方位的便利,創造引領消費者新優質生活型態為使命,結合實體及虛擬通路上的堅強實力,持續打造一個具幸福感的事業體系。 * 經營優勢 台灣是全球7-ELEVEN展店密度最高且唯一擁有各種門市經營型態的地區。從街道、社區開始佈點,繼而延伸到不同的空間領域,從都市到鄉村,從山上到海邊,從本島到離島,不論是學校、捷運站、火車站、高鐵站、醫院到購物中心,都能看到7-ELEVEN的身影,滿足消費者最即時、多元的需求。 (1) 創新生活型態 為了提供消費者生活上全方位之便利、創造優質生活體驗,7-ELEVEN不斷創新,引進豐富多樣的商品、便利先進的服務、創造話題的行銷活動,屢屢改寫便利商店的定義,帶給消費者全新的感受。更善盡企業公民的責任,以永續經營的策略,營造企業與環境的友善關係。 統一超商除打造康是美、統一藥品、21世紀風味館、聖娜多堡等自有品牌事業,更不斷引進國內外知名零售流通業品牌,如星巴克咖啡、Mister Donut甜甜圈、Cold Stone冰淇淋、黑貓宅急便、統一阪急百貨、Afternoon Tea、博客來等事業,運用通路與物流優勢,為大眾創造新的消費生活革命,不僅拉進了城鄉的差距,也引發了生活型態的改變,用流通力量創新現代生活風貌。 (2) 便利安心食品 7-ELEVEN善於挖掘消費者潛在需求,從「便利」的核心概念出發,不論是首 ......

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跨國公司外匯風I謝娜

...经贸实务 跨国公司外汇风险管理及控制 王月永 内容提要 张旭 外汇风险包括折算风险、 交易风险和经济风险 , 是跨国公司在国际经营 活动中面临的重要风险之一。如何有效地利用国际金融市场及跨国公司内部的资源配 置对外汇风险进行管理与控制 , 使之对公司的经营业绩及现金流量的影响降至最小 , 保持跨国公司的经营稳定与企业竞争力 , 是本文探讨的主要内容。 关键词 跨国公司 外汇风险管理 多元化 汇率波动对于有着大量国 活动相关的各种潜在风险 , 如 : 不 际交易活 动、 不可避免 地 频 繁 发 能履约风险、 资金筹措风险、 外汇 posed Assets) 和 暴 露 负 债 ( Ex- posed Liabilities) , 由 于 暴 露 资 产 生资本流动的跨国公司来说有 政策变动风险等。 一般而言 , 汇率 与暴露负债的风险可以相互抵 着重 要的影响 , 使 跨国公司 未 来 变动风险是外汇风险的最主要组 消 , 故企业总的折算风险就取决 的经营成果和现金流量面临很 成部分 , 也即本文讨论的对象。 于二者之间的差额。 大的不确定 性 , 这种不确 定 性 就 称之 为 外 汇 风 险 。 因此 , 跨国公 ( 一 ) 折 算 风 险 ( Translation Exposure) 折算损益的大小 , 主要取决 于两个因素 : 一是暴露在汇率变 司有必要根据企业的经营目标及 跨国公司是由不同地域的 动风险之下的有关资产和负债项 外汇市场上 汇率波动的 情 况 , 对 母、 子公司构成的经济实体 , 为了 目相比的差额 ; 二是汇率变动的 可能遭受的外汇风险进行预测和 反映跨国公 司整体的财 务 状 况 、 方向 , 即外汇是升值还是贬值。 如 评估、制定合理的风险管理决策 经营成果和现金流量 , 母公司会 果暴露资产大于暴露负债 , 当外 并加以实施 , 从而有效避免或控 在会计年末将子公司的财务报表 汇升 值时将会产 生折算 利 得 , 贬 制外汇风险对跨国公司的财务及 与母公司进行合并。 通常情况下 , 值时将会产生折算损失。反之亦 运营造成的不利影响。本文将从 海外子公司的财务报表采用所在 然。 一般来说 , 折算风险实质上是 外汇风险的三种主要表现形式入 国当地货币 作为计账本 位 币 , 所 一个会计问题 , 是一种未实现的 手 , 讨论如何对外汇风险实行积 以当母公司以本币计账的会计报 损益 , 而由此产生的外汇换算损 极有效的管理。 表合并时 , 就会出现发生交易日 益并不会对用报告货币计量的现 的汇率与折算日汇率不一致的情 金流量产生直接影响。根据公司 一、外汇风险的分类及 况 , 从母公司的角度看 , 海外子公 的价值取决于公司现在及未来真 司按照国外当地货币计量的资 实的净现金流入原理 , 折算风险 就广义而言 , 跨国公司面临 产、 负债的价值也将发生变化 , 这 本不 应影响公司 的真实 价 值 , 但 的外汇风险除了由于汇率变动引 就是跨国公司所面临的折算风 考虑到利益相关人 (......

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关于管理哲学

...关于管理哲学(A Philosophy of Management)一文的反思 关于管理方面的书籍可谓汗牛充栋,在这其中,戴维斯关于管理哲学的一文篇幅虽然不长,当中却涵盖了颇多引人深思的真知灼见。 在剑桥词典中,哲学被定义为对于特定学科理解方面的理论及观点(the philosophy of something: A group of theories and ideas related to the understanding of a particular subject); 管理则被定义为对于某物(某事)的组织与控制(management: the control and organization of something),由此可知,管理哲学是对如何对某物(某事)进行组织和控制的理论与观点,在戴维斯的文章中,某物(某事)可视为是某组织。对于什么是组织的管理,德鲁克(Peter F. Drucker)有过这样的定义:“我们可以通过管理任务来界定什么是管理,管理必须完成三项同等重要而又极其不同的任务:1组织结构的特定目的和使命;2使工作富有生产力并使员工有所成就;3管理组织结构的社会影响和社会责任。(First we have to define management in and through its tasks. There are three tasks, equally important but essentially different:1 the specific purpose and mission of the instiution;2 making work productive and the worker achieving;3 managing social impacts and social responsibilities)”不知是英雄所见略同,还是德鲁克借鉴了戴维斯的思想,德鲁克关于管理的定义与戴维斯这篇文章中的一些观点如出一辙。 在这面文章中,戴维斯共列出了十条原则:1. 相信管理的主要目标是为客户提供满意的服务,利润是必要的但却是附属的;2. 相信私有财产和自由竞争并且反对削弱自由市场体系的力量;3. 相信组织的所有者,管理者和执行者的利益必须从属于组织的主要服务目的;4. 相信推动技术进步和促进经济发展是组织的所有者及管理者的义务;5. 相信运用科学技术作为基础来分析解决生意上的问题的重要性;6. 相信刺激,奖励与惩戒对于激励经济增长的重要性;7. 相信对于领导管理方面的原则的持续学习的重要性;8. 相信高标准的道德是正确的生意关系的基础;9. 相信劳动者集体有讨价还价的权利;10. 相信保持个人主动性及行动自由的重要性。可以说每条原则展开后都是一篇大文章,这里仅就本人感兴趣的几条原则进行评述。 一.戴维斯提出了“利润是必要的但却是附属的”的观点,这与传统意义上常说的“厂商的目标就是追逐利润最大化”颇有不同。商人逐利,看似天经地义,实则不然,如果商人单纯的信奉利润最大化原则,则极为容易陷入到压榨商业链条的每一环节来提高自身利润的误区。对于上游供应商,这样的企业往往苛刻压价并尽最大限度的延迟还款;对于自身,这样的企业往往通过种种手段迫使员工从事高强度的工作以提高生产(服务)效率;对于下游消费者,这样的企业往往故弄玄虚,任意编造卖点来欺骗消费者;对于同行业者,这样的企业往往挥起价格战屠刀,必先除之而后快。即使在今天这样高度发达的商业环境中,上述现象依然屡见...

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